Elon Musk twitter

Han sido unos días caóticos para Elon Musk.

Tras anunciar que se había convertido silenciosamente en el mayor accionista de Twitter, esta semana Musk lanzó una oferta de adquisición hostil, ofreciendo comprar la red social por 43.000 millones de dólares. El consejo de administración de Twitter respondió el viernes anunciando que pondría en marcha un plan que podría paralizar o impedir el intento de Musk.

Pero los expertos dicen que los próximos acontecimientos son difíciles de predecir, dijo Alma Angotti, un experto en cumplimiento de la SEC en Guidehouse Consulting en Washington. Entre los muchos caminos posibles, Musk podría retractarse de la oferta, deshacerse de sus acciones existentes en Twitter o continuar con su intento de hacerse con la empresa.

«Antes de que pasen por un montón de tiempo, problemas y gastos para responder a Musk, es probable que Twitter esté tratando de decidir qué tan serio es», dijo. «Si simplemente dicen que no a su oferta, ¿qué va a hacer él?».

¿Y ahora qué? Aquí están algunas de las mayores preguntas que quedan sobre el intento de adquisición sorpresa de Musk.

¿Cómo hemos llegado hasta aquí?
El 4 de abril, Musk reveló en una presentación a la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) que había comprado casi 3.000 millones de dólares en acciones de Twitter, lo que le convertía en el mayor accionista de la plataforma con una participación del 9,2%. (Poco después, el grupo Vanguard le superó y ahora posee el 10,3% de la compañía).

Musk ofreció entonces comprar Twitter directamente a un precio de 54,20 dólares por acción -un 38% más alto que el cierre de Twitter el 1 de abril, el último día de cotización antes de que se hiciera pública su participación en la empresa-, afirmando que se trataba de su «oferta final». Aunque Twitter parece dispuesta a rechazar el acuerdo, Musk aún podría comprar más acciones de la compañía en el mercado abierto, o conseguir el apoyo de los accionistas en caso de votación.

Jack Dorsey, fundador de Twitter y antiguo consejero delegado, señaló en un tuit el viernes que esas compras por sorpresa siempre han sido un riesgo para la compañía. «Como empresa pública, Twitter siempre ha estado ‘en venta'», dijo. «Ese es el verdadero problema».

Para evitar una compra de este tipo, Twitter ha puesto en marcha un método relativamente raro llamado plan de «píldora de veneno». En este acuerdo de derechos de los accionistas de duración limitada, los actuales accionistas pueden comprar acciones con un descuento considerable para diluir las participaciones de los nuevos inversores y proteger su propiedad.

¿Detendrá el plan de Twitter realmente la compra de Musk?
Según el plan de la «píldora venenosa», Musk tendría que gastar una cantidad creciente de dinero para mantener una participación mayoritaria en la empresa. En teoría, el dinero en efectivo del inversor hostil acabaría por agotarse, pero esto puede ser más complicado en la práctica cuando se trata de enfrentarse al hombre más rico del mundo. Musk está valorado en unos 260.000 millones de dólares.

El plan de «píldora venenosa» de Twitter sólo entrará en vigor si Musk (o cualquier otro posible comprador) adquiere más del 15% de la empresa. Dado que esa carga es tan elevada, este tipo de planes sólo se han puesto en marcha un puñado de veces en la historia, dijo Alon Kapen, un abogado corporativo con experiencia en el cumplimiento de la SEC.

«Ningún comprador racional superaría a sabiendas ese umbral», dijo.

Sin embargo, Musk ya ha indicado que podría estar dispuesto a superar ese umbral, al rechazar la oferta de Twitter de un puesto ejecutivo en su consejo de administración, que venía con la condición de que su participación en Twitter se mantuviera por debajo del 14,9%.

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